近年来，零售股一直面临压力，部分原因是消费者面临的挑战越来越大。毫无疑问，如果美国经济真的进入衰退，消费者支出可能会继续陷入困境——对通货膨胀和经济衰退的担忧已经对消费者信心造成了相当大的打击。不过，一年多来，消费者已经为尚未到来的经济衰退做好了准备。

(资料图片仅供参考)

如今，经济衰退的可能性似乎正在下降，一些消费者可能开始愿意花钱，似乎全球经济复苏正在全面推开。在零售业复苏的背景下，消费者现在开始似乎更愿意敞开钱包。

对于部分公司的股票来说，业绩预期足够低，因此即使在不太理想的环境下，这些股票也能维持上涨。因此，我将对比分析两家受欢迎的美国零售商。

塔吉特Target

目前，塔吉特股价较2021年约270美元的高点下跌了50%。事实上，这家大型零售商已经感受到宏观经济逆风的沉重打击。在Raymond James分析师Bobby Griffin下调了对该公司的评级后，该公司的股价似乎只会进一步下跌。此外，塔吉特预计将于8月16日左右发布其第二季度财报业绩。

分析师Griffin将塔吉特的股票评级从“强烈买入”下调至“持有”，理由有三个，其中包括客流量不佳、利润率下降以及入店行窃行为的影响。

我认为，这三个不利因素都是暂时的，一旦消费者行为开始恢复正常，不利因素就会消失。此外，我不认为该分析师的负面评论会影响塔吉特的长期基本面。说到底，该公司仍是一家经营良好、以非必需品为主的零售商，只不过现下陷入了一片波涛汹涌的水域。市场预计，这样一家公司会比必需品零售商更能感受到动荡。

不过，最近关于塔吉特的也不全是坏消息。为了更好地与数字零售商竞争，该公司采取了一些举措，包括为距离较远的客户延长次日送达服务，并宣布在Target Circle Week举办为期一周的新促销活动。

现在，不利因素进一步打压非必需品销售环境，这可能会造成该股的折扣，并给该公司利润率带来更大压力。尽管近几个月来该公司在分析师中越来越不受欢迎，但由于预期似乎过于悲观，我对塔吉特持看涨态度。在撰写本文时，该股的远期市盈率为16.2倍，与零售行业15.9倍的平均水平相当。

此外，非必需品销售的疲软可能会在关键时刻转变为强劲的趋势，尤其是如果预期中的衰退并不会发生的话。在这种情况下，塔吉特可能会有增长的机会。

塔吉特股票从华尔街分析师那里获得的一致评级为“适度买入”，这是基于过去三个月的13个买入和13个持有得出的。塔吉特的平均目标价为175.38美元，这意味着该股有31.1%的上涨潜力。

百思买Best Buy

百思买是电子产品和其他可自由支配的家居用品的大型零售商。和塔吉特一样，百思买的股价似乎已经做出了消极反应，仿佛经济衰退已经影响到了美国。尽管如此，最近该公司的股价已开启上涨模式，目前该股已较去年低点上涨逾30%。由于几个季度的盈利表现优异，以及该公司推出了有趣的新会员计划，百思买的股价会从现在开始走得更高。因此，我对该公司股票仍持乐观态度。

未来，我预计百思买的收益将继续好于预期。该公司管理层此前曾表示，面对“谨慎”的消费者，其同店销售额将出现负值。由于预期降低，我认为在相关零售领域，百思买的股票是风险回报更为平衡的股票之一。该股的远期市盈率仅为13.5倍，远低于零售行业15.9倍的平均水平。百思买的股息也达到了可观的4.3%。

百思买在华尔街分析师那里获得的一致评级为“持有”，这是基于过去三个月的3个买入，9个持有和2个卖出得出的。该股的平均目标价为78.71美元，意味着从现在开始该股或将有3.6%的下行空间。

结论

当谈到像塔吉特和百思买这样遭受重创的大型零售商时，我认为这些公司的股价已经做出了负面反应，好像美国经济衰退已经袭来。由于一些分析师目前的预期不温不火，甚至可能过于悲观，我认为在看待这两家公司的零售业务进展时，应该将其几个季度的表现放在一起综合研判。

作者：Joey Frenette

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